12cr1mov槽钢价估值中性 逢回调做多为主 需求端结合地产和基建的情况，地产投资增速下滑，但基建下半年还有上升空间，综合看全年耗钢量将同比持平，钢材全年供需弱平衡。同时盘面与现货接近平水，虽然钢价当前库存压力高于去年，但成本支撑下，继续下跌空间有限，我们认为当前 12cr1mov槽钢价估值中性 逢回调做多为主 价价格估值中性，考虑到需求走弱和高库存是是市场预期，只要现实比预期好，盘面都将提振上行，叠加远月贴水不利于空头兑现利润，所以操作上建议逢回调做多为主。

    市场不再质疑全球矿石的产运能力，转而更加关注海外需求复苏带来的矿石转水和国内需求的边际增量造成的阶段性供需错配的关系，同时对品种结构性矛盾把握更加深刻。

      供应不足造成的阶段性错配矛盾加深，在紧平衡预期下，港口库存出现连续下降，而累库现实始终弱于累库预期，进一步影响了市场情绪。而港口库存的不断下降，一是提高了价格弹性，二是减少了贸易矿的占比，三是粉矿库存供需矛盾更加突出，弱预期造成的贴水不断被强现实修复，因此整个上半年尤其是二季度以来，铁矿石自身供需矛盾的支撑始终成为交易的主逻辑，而随着7月份进入梅雨季节，黑色系整体出现调整背景下，铁矿石供应端出现明显且意外的增大，因此12cr1mov槽钢价格也随着其他品种有所回调。