回顾15crmo工字钢2020年，展望2021年
2020年突如其来的疫情是各国政策决策最大的先决条件，卫生安全和经济恢复之间的权衡取舍各异。中国政策偏向重防疫轻刺激，供给恢复强于需求。美国政策取向恰好相反，重刺激轻防疫。短期来看海外经济需求端恢复快于供给端恢复速度。在这种情况下，海外疫情反而为国内钢铁下游制品出口创造了良好的机遇，与此同时年初疫情下国内前期宽松的信贷环境支撑房地产行业快速恢复，两者为国内钢铁行业下游需求恢复提供了强劲动力。 15crmo工字钢
2021年钢铁平均产能利用率预计下降0.5%。虽然年度钢铁产能利用率和盈利均值预计变化不大，但如果2021年需求呈前高后低走势，则行业基本面在年内可能面临较大波动。因此在投资策略方面，要注重节奏和结构的把握。节奏方面主要把握上半年Beta机会，上半年高供应增量和强需求的组合下，上游资源价格弹性可能仍然较大，钢铁盈利弹性虽然受供应制约，但在商品价格上行周期的末段，周期板块往往较易获得资金流入，催生板块性机会。结构方面，钢铁冷轧品种供应无明显增量，在需求扩张的背景下盈利弹性较大。 15crmo工字钢
整体看2021年铁矿石供应增量略多于需求增长，均价预计略有下移。年内节奏来看，上半年仍处于海外经济上行斜率较快的阶段，结合国内需求前高后低的节奏，预计铁矿需求在2021年上半年到达高点，价格预计冲高回落。 15crmo工字钢 |
