限电抑制了需求释放，12cr1movH型钢价格受需求疲软影响
                

      当前钢材期现货市场行情的微妙变化，主要是因为市场对限电政策影响的解读出现了生产约束和需求受限的分歧。在持看涨观点的市场人士眼中，在限产叠加限电下，后期市场供给将快速收缩，供需错配格局将重现，为钢价带来大幅上涨空间。而持看空观点的市场人士认为，限电抑制了需求释放，钢价受需求疲软影响，不具备大幅上涨的条件。诚然，这两种观点都需要时间来验证。

    从降碳角度来看，搞清楚了钢铁减产不仅是环保治理的需求、而且是经济转型的客观需要，那就明白了降碳的必要性。即使钢铁行业排放指标一再优化，钢铁产量也不可能回到从前。同时，从焦炭来看，其除了是钢铁冶炼必需的燃料和还原剂，它本身就是碳，所以理应成为被减量的重要因子之一。因此，对于焦化行业的限制强度要远大于钢铁行业，这也在倒逼钢铁行业探索低碳冶炼方式，例如氢冶金。

    市场总是在各种逻辑关系的综合作用下前行，正是它们之间的博弈才带来了行情的起伏变化。笔者认为，当前的12cr1mov角钢行情就受到了货币、减产、降碳、增矿等因素的相互作用。

    从提升铁矿石资源保障能力角度来看，增加国内矿产量不仅是为了对冲降碳带来的钢材成本提升，更重要的是解决我国对澳大利亚铁矿石高度依赖的问题。增加国内铁矿石产量或者在非洲开采铁矿石等做法主要是为了降低我国铁矿石的对外依存度。    12cr1movh型钢价格在今年5月份达到233美元/吨的历史顶峰后，目前已下跌了近60%。

　　综合来看，笔者有以下几个观点：第一，钢铁减产是一场持久战，2020年或许是我国粗钢产量的峰值年。第二，降碳是当前最大的政策因素，预计后30年都将围绕降碳来制订经济发展方针。第三，房地产行业的改革是钢材需求的风向标，对钢材价格走势的影响将加大。第四，美联储缩表、加息操作箭在弦上，大宗商品将进入下行周期。第五，新能源的研发和替代短期内难以实现，因此，12cr1mov角钢的价格很难回到从前。