去年15crmo槽钢的全年高点出现在第二季度
              

    随着钢铁置换产能陆续投产，新一轮钢铁产能过剩即将到来，15crmo槽钢价重心将不断下移，钢厂盈利水平进一步回落。但废钢相对紧缺构成钢价的第一道强支撑。考虑到需求韧性依存，短期失速下行概率低，特别是地产新开工仍在高位，年初基建发力，明年上半年钢材高需求仍可维持，产能投放前低后高，钢价全年高点或在二季度。

因此当钢价下跌时，短流程炼钢先产生亏损。由于电炉钢退出成本远远小于高炉钢，当出现亏损时，电弧炉可以快速调整产能，因此当15crmo槽钢钢价下跌至电炉钢成本线以下，钢材产量将明显收缩。具体来看，今年螺纹钢周产最高在6月底达到382万吨，最低在10月中达到314万吨，在降价过程中钢材产量最高降幅达21.6％。作为电弧炉炼钢的原材料废钢，其价格构成钢价的第一道强支撑。

近年来，废钢的供给保持较快速度的增长，但是随着钢铁行业供给侧改革的推进，15crmo槽钢需求呈爆发式增长，相较于供给侧改革之前，当前废钢供需已经翻倍，废钢供需缺口拉大，根据我国废钢协会测算，2019年我国废钢资源缺口高达4000万吨。目前来看，随着我国电炉钢新建产能投放，明年电炉钢企业对废钢的需求更大，而供应端无明显增长的情况下，2020年废钢资源依然偏紧，废钢价格的坚挺限制钢价下跌的幅度。