钢市静悄悄！12cr1movH型钢价背后有何“暗流”？

钢市将呈现“地缘扰动不断、外部环境复杂、经济回升向好、有效需求不足、社会预期偏弱”的格局。从供给端来看，由于市场冬储意愿不足的影响，12cr1movh型钢厂产能释放意愿不强，使得供给端呈现小幅波动态势。

原料端也在逐步趋弱运行。近日供需双弱，煤价以震荡为主。从中期来看，安监政策或持续对煤价形成支撑。虽然煤炭龙头公司在估值和分红方面将依然具备价值吸引力，但短期股息回报主题热度有所降温，加之煤企盈利预测出现波动，我们预计板块或出现短暂波动。

12cr1movh型钢随着前期冲量结束后，近期铁矿发货有阶段性减少，但短期到港量处于同期高位，港口铁矿库存延续小幅增加，整体上资源供给呈现增加态势。周度铁水环比小幅增加至221万吨以上，但仍低于去年同期水平，关注后期铁水产量变化情况，不排除仍或有小幅恢复。随着钢厂补库逐步接近尾声，铁矿需求减弱，补库对铁矿行情支撑减少。整体上铁矿基本面仍是供强需弱表现。

季节性需求走弱态势较为明显，但制造用钢需求维持一定韧性，而钢贸商主动冬储意愿依然不足，使得投机需求释放有限。铁矿石小幅下跌，废钢价格小幅震荡，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑有所转弱。国内钢材市场将受社会预期偏弱、供需双弱明显、冬储意愿不足、成本支撑转弱等因素的共同影响。

国内钢材期现货市场延续震荡，12cr1movh型钢市场成交量低位运行。经济数据偏弱，但近期地方两会陆续召开，政策加码预期依然偏强。基本面方面，冷空气大范围影响，建筑业需求依旧偏弱，但制造业需求有一定韧性，短期钢材市场难有大的起色。