15crmo工字钢需求大大提高，五月库存见顶
 
    15crmo工字钢需求整尚可，但5月持续性存疑。总的来说，我们认为5月份钢材市场或继续延续弱势，不过若后期一旦库存降至合理水平，且欧美复工以及国内逆周期调节政策效果逐步显现，则钢材市场经历5月的调整后有望迎来反弹。

风险因素：15crmo工字钢供应释放不及预期，需求强度得以继续位置，南美疫情恶化

  库存自5月中旬见顶之后，连续5周下降且降幅在百万吨以上，建筑钢材成交数据较5月份也上了一个台阶。但随着钢价的反弹，钢厂盈利有所好转，供应也快速恢复，特别是电炉钢开工率回升至6成以上。叠加下半月之后，需求恢复强度有所减弱，螺纹钢盘面价格亦有所回落。

  从季节性角度来看，一般4-5月份为上半年国内粗钢日均产量的高点，且当前无论是高炉还是电炉产能利用率与去年同期相比均有增长空间，我们预计5-6月份，唐山地区再度传出高炉限产50%的消息，但在近期政策重点主要在保就业的背景下，预计环保限产对供给的影响作用有限。